163407（163407今日估值）

指数基金：增强型与被动型，哪个好？

文 / 张一梵

这两天，有个朋友问我，投资的时候，被动型指数基金与增强型指数基金，哪一个比较好？

指数基金分为两种类型，被动型指数基金与主动型指数基金。

被动型指数基金，完全复制或者绝大部分复制指数的成分股，试图达到和指数同样的收益。

增强型指数基金，则是大部分资产跟踪指数，在此基础上，另外一部分资金，有基金经理积极投资，目的在于跟踪指数的同时，获得高于市场的收益。

由于这种基金加入了基金经理的操作，那么基金的收益就不仅仅取决于指数的涨跌，还取决于基金经理的能力 。

那么，我们就看看这两种基金的区别。

根据天天基金网的数据，截至目前，增强型指数基金有58支，被动管理的指数基金有578支。从数量上来看，增强型指数基金还比较小众，相对而言，选择空间也就会大大减少。

我们都知道，投资基金是需要成本的，被动型指数基金完全复制指数成分股，很少进行调仓；而增强型指数基金，为了增强收益，基金经理频频繁调仓换股，交易成本相对要高一点。

另外，被动型指数基金人为干扰因素少，管理费与托管费也会比较少；而增强型指数基金，有基金经理的操作，管理费与托管费自然要高一点。

举例来说，申万菱信沪深300指数增强（310318）管理费与托管费为1%与0.18%；兴全沪深300指数（163407）管理费与托管费为0.8%与0.15%。

有人在帮你管理基金，自然要多收一点费用。

被动型指数基金，是全部或绝大部分跟踪指数的成分股，透明度与仓位都很高，人为因素干扰比较少，因此，这样的指数基金误差比较小。

增强型指数基金，则不然，它大部分资产会跟踪指数，但是基金经理会选择投资看好的个股或板块，以此来增强收益，所以他受到基金经理的影响较大。

那么，最重要的问题来了，增强型指数基金真的能增强收益吗？

我们先来看一下，增强型基金的增强策略。

一般而言，增强型指数基金的增强策略是，基金经理根据市场行情，选择看好或者有潜力的个股与板块，并进行调仓换股 。

当然，实际情况要比这复杂得多，那么，这种操作能不能增强收益呢？

根据天天基金网的数据，我相继查询了指数基金近五年、近三年的业绩排行榜数据，不少增强型指数基金确实能够增强收益。

以跟踪沪深300的，近3年收益率最高的是申万菱信沪深300增强型指数基金(310318)，近三年收益高达110.31%，远远超出56%的沪深300指数收益，而且2年、1年各个阶段都表现出色。

业绩最靠前被动型指数基金为博时沪深300指数基金（050002）近三年的收益率为99.54%，同样大幅跑赢沪深300指数。

当然，并非所有的沪深300增强型都能取得如此好的业绩，比如大摩深证300指数增强(233010)，近三年来，几乎没有跑赢沪深300指数，业绩一塌糊涂。

增强型指数基金之所以能取得不错的收益，除了跟踪指数的之外，很大程度上得益于基金经理的能力，他精选个股与择时的能力。

对于投资者而言，如果有能力筛选出不错的基金经理，可以选择指数增强型基金。在国内这个以散户为主体的市场中，加入认为因素的主动型基金，更有可能会创造超额收益。

如果你是一枚理财小白，对基金知识不够熟悉，选择完全复制指数的指数基金，是一种不错的投资策略，省时省力，还能获得市场的平均收益。

我是张一梵

一个喜欢读书、理财的小透明

指数增强基金是什么？4年多赚80%

对于普通投资者，要想获得10%+的年化 收益 ，基金定投是我最推荐的 理财 方式。

基金定投，具体分为主动型基金定投和被动型基金定投。被动型基金定投，即我们经常提到的指数定投。

作为股神巴菲特唯一推荐给普通人的投资工具，指数定投大名鼎鼎。

巴菲特说：

通过定期投资于指数基金，那些门外汉投资者可以获得超过多数专业投资大师的业绩。

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虽然指数定投名声在外，我却要给大家介绍一个更高级的定投策略——指数增强型基金定投。

与传统的指数定投相比，指数增强型基金定投，投资对象为指数增强基金。

啥是指数增强基金？

可以将指数基金理解成一个本分人，老老实实跟踪指数，跟踪越准确，越成功。

指数增强基金可以认为是一个心思比较活络的人，他同样跟踪指数，但并不止于跟踪指数，而是希望通过℡☎联系：小的调整获得超越市场的表现。

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用意是好的，指数增强型基金能否获得超越市场的表现呢？

我研究了历史数据，目前为止， 七成的指数增强基金成立后跑赢了指数。

2017年全年数据，将近七成的指数增强基金跑赢了指数。

这样看，指数增强的业绩表现还是很优异。

另外，国内市场环境下，我尤其推荐定投指数增强。

具体原因，美国是成熟市场，机构投资者主导。指数收益是机构之间相互博弈的结果，想要通过基金经理人为干预获取超越市场表现，很困难。

我们大A股不同，虽然近几年发展迅速，但还远不不能称上成熟。散户主导市场，机构长期战胜散户。这样一来，通过人工干预是有可能获得超额收益的。

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关于指数增强基金的魔力，看下表：

做几点说明：

1.备注里的数字代表“累计超额收益”，不是“收益”，可别觉得少。

2.重点说下涂了颜色的三只基金。

华泰博瑞量化增强（000172），成立4年半，连续4年半跑赢沪深300；

景顺长城沪深300增强（000311），成立4年半，连续4年半跑赢沪深300；

兴全300（163407），成立7年，连续7年跑赢沪深300。

都是年年跑赢的选手啊~

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选择上面提到华泰博瑞量化增强（000172）做定投回测。

假设月定投，每月投入1000元，从2014年3月14日开始定投，结束日期设置为2018年3月14日，累计4年时间。

本金为48000元，绝对收益21449.69元，收益率44.69%，年 化收益率 达到18.98%。

数字最具说服力，不多说了，有想指数定投的朋友，优先推荐指数量化增强。

指数基金有哪些代码

通常可以将指数基金分为宽基指数和行业指数两大类：

一、宽基指数

宽基指数并不受限于某个行业、市场，目前常见的有上证50指数、沪深300指数、中证500指数、创业板指数、红利指数、恒生指数、纳斯达克100指数、标普500指数等。而跟踪这些指数的基金也可以分为场内基金和场外基金，其中场内基金就是指ETF基金，可以通过股票账户进行实时交易，而场外基金就是支付宝、天天基金等平台代销的基金产品。场内基金代码：510050、159905、159920、510300、159915等；场外基金代码：161017、163407、001592、090010等。

二、行业指数

行业指数基金有很多，比较热门的有医药、白酒、军工、证券、银行、地产等。场内基金代码：159929、510650、512810等；场外基金代码：003096、161725、161024、161029等。

【拓展资料】

基金有广义和狭义之分，广义上指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金，如信托投资基金、公积金、退休基金等，狭义上指具有特定目的和用途的资金，平常所说的基金主要是指证券投资基金。证券投资基金的收益来自未来，收益表现与投资标的基础市场的表现密不可分，具有一定风险。

根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：

一、根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易（这要看情况），通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。

二、根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。中国的证券投资基金均为契约型基金。

三、根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。

四、根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。

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