中邮证券好不好(药明康德股吧)
中邮证券好不好(药明康德股吧)
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近日，陕西证监局再次对中邮证券开出罚单并责令改正。中邮证券此次涉及的问题是公司廉洁从业内部控制不完善，以及资管业务主要业务人员和相关管理人员收入递延支付制度执行不规范等。与此同时，中邮证券时任总经理兼法定代表人丁奇文等三人也被采取出具警示函措施。
值得一提的是，2020年6月、12月，中邮证券也分别受到过处罚。
整改完成前不得新增资产管理业务
5月7日，陕西证监局发布了对中邮证券采取责令改正监督管理措施的决定。经调查发现，中邮证券存在以下两大问题：
一是公司廉洁从业内部控制不完善，未制定事后追责机制，不同部门确定廉洁从业责任人和监督人的标准不统一，资产管理分公司廉洁从业风险点梳理不全面，未包含“让渡资产管理账户实际投资决策权限”等风险点及相应风险控制措施，未结合岗位、人员调整情况及时更新廉洁从业风险防控目录，不符合《证券期货经营机构及其从业人员廉洁从业规定》（证监会令第145号）第四条第*、第六条的规定。
二是资产管理业务的主要业务人员和相关管理人员收入递延支付制度执行不规范，2018年度和2019年度递延支付的收入金额低于40%，部分资产管理计划所持有的金融工具估值不合理，不符合《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》（证监会公告〔2018〕31号）第四十一条、第三十四条第*和第三十五条第（二）项的规定。
陕西证监局称，中邮证券应采取有效措施，完善内部控制机制，提高各层级人员合规意识，按照内部制度追究责任，自收到本决定书之日起3个月内向我局提交书面整改报告。在完成整改并经我局验收前，不得新增资产管理业务。
同时，陕西证监局还表示，丁奇文、李小振、胡韧分别为中邮证券时任总经理兼法定代表人、时任资产管理分公司总经理、资产管理分公司副总经理，对上述违规行为负有责任，因而对三人采取出具警示函的监督管理措施。
一年以来频繁受罚
值得一提的是，《》
2020年6月30日，证监会发布对中邮证券采取责令改正措施的决定。经调查，中邮证券在开展债券交易业务存在四个方面问题，一是人员岗位混同，二是异常交易缺乏管控，三是信息监测系统建设不完善，四是自营远期业务交易对手管理制度缺位。此外，也因为上述原因，中邮证券相关人员需接受监管谈话。
当然，此事件并未就此结束。同年8月31日，证监会发布公告称，要求中邮证券处分有关人员，即对资产运营部投资经理郑文学、交易员吴昊以及风险管理部负责人王常鉴，按照公司内部规定进行经济处分与问责。此外，证监会还认定王常鉴为不适当人选，要求中邮证券免除王常鉴现有职务，而且两年内王常鉴不得担任证券公司风险管理部主要负责人。
紧接着2020年12月22日，陕西证监局表示，中邮证券在全面风险管理、公司债券和资产管理业务中存在若干问题，上述情况反映出公司内部控制存在较大缺陷，因此责令公司改正。
在上述发现的问题中，就资管业务而言，陕西证监局称，中邮证券资产管理业务投资决策委员会成员均为资管业务条线人员，且个别项目合规、风控人员均明确提示违规风险，决策委员会仍审议通过。
去年资管业务净收入行业排名提升5个名次
不难发现，在2020年12月和近日的处罚中，都涉及中邮证券的资管业务。事实上，去年中邮证券资管业务发展确实令人惊喜，但是从上述处罚中也能看到，在公司该业务的快速发展过程中，暴露出来的问题也应引起重视。
据中邮证券近期披露的2020年年报显示，去年中邮证券营业收入达7.94亿元，实现净利润达2.24亿元，分别同比增长25.62%和15.26%。其中，经纪业务净收入1.12亿元，融资融券业务净收入2.01亿元，资管业务净收入1.05亿元，自营业务净收入2.24亿元，投行业务净收入1.48亿元。
中邮证券2020年年报
中邮证券表示，资产管理业务从规模化发展向高质量发展转型取得显著成效，主动管理转型取得丰硕成果，银证协同模式下的小集合资产管理产品突破百亿规模，全年规模增长83.43亿元，新增资产管理产品50只。
此外，中邮证券强调称，投研能力得到市场验证，投资业绩报酬显著提升，全年实现业绩报酬收入3903.40万元，占资管总收入的比重超37%。市场化收入占比突破历史新高，带动单位规模管理费率提升38%，推动市场地位和行业排名不断前移。
数据显示，2020年，中邮证券资管净收入行业排名列51位、规模行业排名列40位，净收入、规模行业排名较去年分别提升5名、3名，稳步跻身行业中游水平。
6月13日开盘，CRO板块走低，无锡药明康德新药开发股份有限公司（简称“药明康德”）在开盘后就立刻跳水，消息面上，公司股东发布减持计划，原因为系自身资金需求。
具体来看，药明康德A、H股盘中均一度大跌超过9%，其A股一度触及跌停；公司早盘一直在跌停线徘徊，截至13日收盘，其A股股价为93元/股，大幅下跌9.56%，市值蒸发300亿元，H股报收94.10港元/股，跌幅达到10.72%。
股东减持股价立刻跳水
6月11日，药明康德突然宣布收到股东减持计划告知函，其表示，因自身资金需求，公司实际控制人控制的股东及与实际控制人签署一致行动协议的股东（以下简称“减持股东”），计划根据市场情况自本公告之日起15个交易日后的不超过90日期间内，合计减持不超过公司总股本3%的A股股份。
3%的A股股份当中，通过集中竞价方式合计减持不超过公司总股本的1%，通过大宗交易方式合计减持不超过公司总股本的2%，且大宗交易受让方在受让后6个月内，不得转让所受让的股份。
按照减持上限，此次减持股份数将达到8868万股，按6月13日A股收盘价计，减持市值将达到82.47亿元；另一方面，员工持股计划当中，190.58万份期权也即将行权套现。
截至公告日，公司实际控制人控制的股东及与实际控制人签署一致行动协议的股东合计持有公司A股股份735,895,601股，占公司股份总数的24.8949%。
该公告一经发出，部分股民便开始预测药明康德股价或将迎来下跌，而就目前情况来看，公司股价确实又一次迎来跳水。
公开资料显示，药明康德目前实际控制人控制的股东多达18家主体，与实际控制人签署一致行动协议的股东有3家主体。其实控人包括Ge Li(李革)及Ning Zhao(赵宁)、张朝晖、刘晓钟。而从上述公告内容看，本次减持，主要系公司实际控制人减持。
另外，除了股东的相继减持，药明康德股价波动也让基金经理很受伤。作为CRO龙头企业，素有“药茅”之称，自然备受医药主题基金偏好。数据显示，在2021年药明康德股价还在停留在高位时，医药女神葛兰管理的中欧基金还加仓了药明康德。但在今年一季度，其开始减持公司股份638.85万股，预计减持市值约6.39亿元。
截至今年3月末，葛兰持股仍有5933万股，占药明康德总股本2.01%，占基金资产净值的9.75%。3月末药明康德依然是葛兰的第一大重仓股，中欧医疗健康混合也位列药明康德第八大股东。
实际上，投资者对药明康德股价下跌的担心并不是没道理。2021年7月，药明股价还停留在历史高位171.97元/股，市值一度达到近5000亿元，但自此之后，股价便一路跌跌不休，今年2月*曾触及81.3元/股，股价不仅腰斩，市值更是蒸发超2000亿元。
违规减持遭处罚
药明康德自上市以来，其股东频繁减持套现的行为就备受投资者和监管部门的关注，但其减持动作依旧我行我素。
今年5月28日，药明康德股东才刚因违规减持被罚2亿元，如今时间才过去半月不到，其股东再一次公布减持计划，的确让中小投资者有点看不懂。到底是对公司发展前景没有信心？还是真的有资金需要，在股吧里引发热议。
据公告内容显示，药明康德公司股东上海瀛翊投资中心(有限合伙)转发的中国证监会《行政处罚决定书》。决定书显示，上海瀛翊未按规定履行信息披露义务，转让股票不符合相关规定，证监会责令上海瀛翊改正，给予警告，并处以2亿元的罚款。
2021年5月10日，上海瀛翊所持药明康德股票禁售期满后，上海瀛翊的执行事务合伙人江苏瑞联投资基金管理有限公司执行董事、总经理陈志杰向工作人员下达了减持药明康德的指令，上海瀛翊于2021年5月14日开始减持药明康德。
截至2021年6月8日，累计减持股份合计1724.97万股，占总股本的0.6962%(截至2021年6月10日总股本为基础计算)，减持价格为143.49-176.88元/股，彼时，其减持总金额已经达到了28.94亿元。
《国际金融报》
6月13日统计数据显示，机构资金大幅流出药明康德，截至13日早盘收盘，CRO板块7股出现机构资金净流出近6亿元，仅药明康德1家公司的净流出额就超过了5亿，凯莱英净流出额超过7000万元，九洲药业、泰格医药净流出超过500万元。
行业估值过高引发担忧
药明康德以新药研发为首任，向全球制药公司和生物制药公司提供一系列全方位的外包增值服务。于2007年8月9日在美国纽约交易所上市，公司地址位于上海浦东外高桥。
今年3月，上海因疫情部分地区实行封闭管理，药明康德位于浦东外高桥也不例外，3月至今已两个月有余，市场对于药明康德的业绩不免也流露出担心。
为稳定市场担忧情绪，公司发布公告称，公司在上海地区的生产经营活动已基本恢复正常。同时，预计2022年第二季度收入仍将实现此前公告的63%-65%的增长，并且继续对2022年全年实现收入增长65%-70%的目标充满信心。药明康德2021年报显示，其全资子公司上海药明康德新药开发有限公司营收45.3亿元，净利润14.2亿元，该子公司对药明康德的贡献达20%左右。
该消息一经发布，公司股价迎来上涨，但与此同时，公司也表示，上述提及的2022年第二季度及2022年全年经营业绩展望以公司目前在手订单情况为基础预测，不代表公司管理层对上述所指经营业绩的盈利预测，不构成公司对投资者的实质承诺。
针对本次减持，药明康德重点指出，大宗交易受让方在受让后6个月内，不得转让所受让的股份。而且，减持发生不早于半年报发布。
如今再一次发布减持计划，刚刚稳定的市场信心似乎又变得七零八落。
药明康德目前作为CRO行业的龙头企业之一，其实过快上涨的股价此前已经有投资者对公司估值泡沫表示担忧，尤其在2021年7月，公司滚动市盈率（TTM）已经达到120左右。
另外，就药明康德目前营收构成来看，其国外营收占比达到了75%，其中，美国市场收入占比超过50%。由此来看，除了国内政策风险之外，公司还将面临国外政策影响的风险。
去年12月，一则未被证实的消息让CRO赛道企业集体遭受重挫，即美国商务部可能制裁中国生物科技类企业。消息还未经核实，药明康德A股市值已单日蒸发超400亿元。
除了二级市场的影响，药明康德自身也面临不小的压力。数据显示，国内药企研发岗位的入职年薪约为发达国家的四分之一。因此，相比跨国CRO而言，药明康德等中国本土CRO公司成本优势突出。
但需要注意的是，随着国内用工成本的不断上升，药明康德的日子也并不好过。数据显示，2021年药明康德营业成本同比增幅为42.32%，明显超出公司营收增幅（38.50%）。这其中，直接人工成本达到64.14亿元，同比增长44.77%。
同时，据2021年年报数据显示，由于受到美元对人民币较去年同期大幅贬值、以及大宗材料涨价导致的原材料价格上涨和去年国内疫情期的社保费用免征的影响，公司毛利率也降至36.25%，相比2017年已经跌去4.56个百分点。
在人力成本的上升以及相关政策风险，药明康德也将面临更多的经营不确定因素。
有投资者分析，CRO行业本身的估值过高也是其市场情绪不稳定的重要原因之一，从之前的几次消息政策引发的股价跳水中就可见一斑。加上股东的不断减持，更是让市场疑虑重重，未来是否能捅破资本泡沫，进行资源整合与行业集中度的进一步提高，或许还需要在创新上不断发力。
陕西本土的券商版图，西部证券、开源证券和中邮证券三足鼎立。
作为国内*一家邮政系统出身的陕西本土券商，近年来，中邮证券在合规经营上却屡屡“犯难”。
陕西证监局近期下发对中邮证券责令整改的通知，剑指风险管理、债券、资管等多项违规操作。而屡屡触碰监管红线，对中邮证券的评级也有所影响。
券商监管日渐趋严的大方向下，中邮证券该如何提振？总资产、营收、净利润等综合指标靠后，中邮证券当如何追赶？
监管“常客”
相较西部证券、开源证券，中邮证券在陕西本土“券商三雄”中，稍显“低调”。
但陕西证监局近日的出手，将中邮证券拉入公众视野，对其在风险管理、债券、资管等方面违规操作，责令整改。
而在四个月前，中邮证券已因债券交易、自营业务、异常交易缺乏管控等，三名责任人被通报问责并处以经济处分。
半年之前，证监会就曾针对中邮证券爆出的内控等问题，连下两张“罚单”，直指其“风控重大不作为”。
希腊哲人曾说：“人不可能两次同时踏进同一条河流”。中邮证券倒好，一年之内轮番“踩水”。
其实早在去年，中邮证券就曾因股票质押、资管和债券交易业务等合规问题，被陕西证监局要求责令整改。
当时提到具体的问题有：对股票质押具体的质押率估算随意性较大；资管业务尽职调查不充分，不一而足。
如果概括一下，这几年中邮证券眼花缭乱的违规操作，大多出现在债券和资管业务。
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屡屡触碰监管红线，对中邮证券的评级也有所影响。
今年8月，证监会公布了2020年证券公司分类结果，中邮证券的分类级别从去年的“BBB”下调至“BB”。
今年12月17日，国家发改委公布了2019年度企业债券主承销商和信用评级机构信用评价结果，87家受评，中邮证券以66.42的得分被评为C类。
这意味着，中邮证券今后在担任优质企业债券主承销商时，部分业务或受限。
其实，合规、投行业务往往是券商违规的“重灾区”，今年尤其如此。
据《时代周报》不完全统计，今年以来，有六十多家机构被监管部门处罚，针对券商（含分公司、营业部）及从业人员开出超150张罚单，是去年全年的两倍多。
而且一个趋势也越发明显，监管越来越抠细节，用“显微镜”一词来形容也不为过。
譬如，部分券商营业部工作人员，通过图像处理技术，将营业场所现场照片篡改后报送总部而受罚……
“背靠大树”
中邮证券是中国邮政集团*控股的证券类金融企业,它和陕西的渊源可追溯至2002年。
那时，由西安财政证券服务中心整体转制成立的华弘证券，只是偏居一隅、下辖4家营业部（西安3家、北京1家）的小券商。
这就是中邮证券的前身。
现在提起华弘证券，怕是也只留存在一些老西安人的记忆中了。
华弘证券最初股东是西安市财政局、西安市莲湖区财政局和西安市阎良区财政局这三家，初次注册资本仅为5300万元。
2006年2月，华弘证券引进中国邮政集团公司、北京市邮政公司和中国集邮总公司三家股东，合计增加注册资本人民币5.07亿元，3家新股东合计持股比例为90.54%。
“邮政系”的大手笔注资被寄予厚望。
当时有市场人士分析，从遍布全国各地的邮政网点分布看，华弘证券的“邮证通”模式一旦运作成功,或将颠覆券商以往的发展道路,形成飞跃式扩张。
然而，华弘证券并未如“预料”的那般，撼动此后的券商格局。
但不可否认的是，那时的华宏证券在陕西券商版图中有一定地位。
一位熟悉西安券商生态的从业者向粉巷君（ID：nbdfxcj）回忆道，“华弘证券在西安设立营业部比较早，扎根较深。”
2009年9月11日，华弘证券正式更名为中邮证券。
2013、2014年，西安市财政局、西安市阎良区财政局、西安市莲湖区财政局接连将中邮证券的所持股份转让给西投控股。
此后，经历多次增资扩股，中邮证券的注册资本已经达到50.6亿元。三名股东中，“邮政系”合计持股比例为90.54%，西投控股持股比例为9.46%。
其注册资本，已远超A股上市的西部证券，以及还未上市的开源证券。
在再融资新规的刺激下，今年的券商迎来增资“补血”潮。
而在陕西券商版图中，西部证券拟定增募资不超过75亿元的方案已经获批；对于还未上市的开源证券来说，今年5月完成28亿元的注资。至此，开源证券净资产规模突破百亿元。
这意味着，这两家陕西本土券商将要朝着“百亿”券商的行列发起冲击。
而目前，中邮证券暂未透露出更大的动作。
如何提振
券商行业有这样一句话，无经纪业务不稳，无资管投行不富。
从人员结构上来看，中邮证券经纪业务人员408人，占比一半以上；投行业务人员75人，占比仅为9%，资产管理业务人员也只占4%。
反映到业务占比上，融资融券业务和自营业务为中邮证券的营业收入贡献了主要力量，而经纪业务已经从2015年开始持续下降。彼时，它达到了十年高位点。
一位大型券商投顾与粉巷君交谈表示，现在券商都在打佣金战，靠手续费来实现创收的经纪业务板块，贡献率在不断下降；再加上头部券商和外资券商的不断涌入，如果不进行财富转型，是走不远的。
除了重视谋求业务转型外，中邮证券也在不断拓宽自己的业务边界。
2016年，中邮证券获批开展新三板经纪业务和做市业务。
目前，中邮证券承做的新三板公司中，正在挂牌的有5家，分别是鑫科生物、太湖湖泊、天嘉智能、烨达新材、古运河。
而曾经的新武夷和万洁天元这两家公司，现已从新三板终止挂牌。
值得一提的是，这些挂牌项目大多集中在2017年和2018年，近两年并无新增挂牌的公司。
去年，在业务丰富度的边界拓展上，中邮证券拿下来多个属于自己的“第一”：
第一单独立簿记建档公司债发行，第一单担任主承销商的市场化公司债发行，第一单担任计划管理人，以及自主揽做销的资产证券化产品发行。
甚至在去年，担任邮储银行A股IPO联席保荐机构和主承销商，助其成功在上交所上市，将第一单IPO项目贡献给了它。
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不过，放在国内券商行业，中邮证券的排名仍然较为靠后。
2019年，中邮证券以108.7亿元的总资产排名第77，而西部证券和开源证券则分别位列第34、67。
而信息技术投入领域，则是中邮证券颇为薄弱的板块。在证券业协会的排名中，中邮证券在98家券商中以2299万元，位于倒数第一。
临近年底，中邮证券或将迎来新的发展。但是对于中邮证券的领导层来说，摆在面前的压力并不小，合规经营方面尚需大幅提升。
新的一年，新的变化，能否为中邮证券带来新的活力和生机，且拭目以待……
在证券业大变局时代，券商高层变更频发，人员流动加剧。日前，有消息称，中邮证券董事长、总经理均于近日发生变更。其中，中国邮政集团党组成员、总会计师郭成林出任中邮证券董事长，待相关流程完成后官宣；原总经理丁奇文职务亦发生变动，目前由副总经理于晓军暂时代管相关工作。
证券时报
中邮证券董事长
发生变更
目前，中邮证券官网管理层信息一栏中，董事长依旧是宋英忠，于2015年9月14日开始任职；总经理为丁奇文，2014年1月19日开始任职；副总经理于晓军于2011年9月27日起任职。
中国邮政集团官网显示，2019年9月6日，中共中央组织部任命郭成林为中国邮政集团党组成员、总会计师。在此之前，他曾任中国建筑工程总公司审计局*经理，中建国际建设公司审计部总经理，中国建筑股份有限公司审计（监事会办公室）局长（主任）、办公厅（党组办）主任、财务资金部总经理等职务。
董事长发生变更的同时，中邮证券总经理亦发生变动。消息称丁奇文职务有变动，目前由副总经理于晓军暂时代管相关工作。证券业协会官网显示，丁奇文于2013年12月23日完成任职登记，从事一般证券业务，目前该信息尚未变更。
于晓军在证券行业深耕的时间更长，他曾于2004年3月入职华鑫证券；2011年10月开始，于晓军入职中邮证券。
中邮证券成立于2002年，由西安华弘证券变更延续而来。经过多次增资扩股，成为中国邮政集团的控股子公司，至2019年末，中国邮政集团的出资比例为57.68%，中邮资本管理有限公司出资比例32.86%，西安投资控股有限公司出资比例9.46%。目前注册资本50.60亿元，净资本57.09亿元。
2019年，中邮证券实现收入6.32亿元，同比增长56.02%；实现利润总额2.59亿元，同比上升73.16%。截至2019年12月31日，公司总资产为108.68亿元，较年初增加17.05亿元；净资产58.70亿元，较年初增长2.21亿元。
年内至少8家券商
变更“将帅”
当前正处在证券业大变局时代，今年来，多家券商董事长、总裁（总经理）发生变动，高层变动往往牵一发动全身，一定程度上代表了公司实控人对未来公司发展战略的新布局。据证券时报
就在最近，中金财富证券3名拟任高管的名单在中投公司内部公示，中金公司(港股03908)财富管理部负责人吴波、中金公司财富管理部董事总经理吴显鏖均将履新中金财富证券总裁、副总裁之职。业内人士称人事调整，是中金公司和中投证券加速整合的信号，也显示中金财富证券正在“去中投化”。
10月下旬，信达证券原董事长肖林在上任一年半后，因个人原因辞职，中国信达(港股01359)董秘艾久超将接任信达证券董事长之职。作为中国信达的控股子公司，信达证券的业务发展和战略规划十分依赖母公司，其管理层变动或许也和中国信达的高层变动有千丝万缕的联系。
10月16日，东方证券(港股03958)公告称，现年59岁的董事长潘新军辞职。据悉，申能集团副总裁宋雪枫将兼任东方证券党委书记。业内人士推测，未来东方证券新任董事长或将由新任党委书记宋雪枫接任。
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