320001基金(000838股票)
320001基金(000838股票)
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01月24日讯 诺安平衡证券投资基金（简称：诺安平衡混合，代码320001）01月23日净值下跌2.75%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0101元，累计净值为3.2701元。
诺安平衡混合基金成立以来收益385.49%，今年以来收益-2.44%，近一月收益0.54%，近一年收益20.54%，近三年收益25.37%。
诺安平衡混合基金成立以来分红12次，累计分红金额47.59亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为蔡宇滨，自2017年12月19日管理该基金，任职期内收益8.08%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有中国平安（持仓比例9.07%）、中国巨石（持仓比例7.72%）、正泰电器（持仓比例6.58%）、招商轮船（持仓比例4.49%）、汤臣倍健（持仓比例3.73%）、银泰黄金（持仓比例3.43%）、中国建筑（持仓比例3.39%）、分众传媒（持仓比例3.33%）、福耀玻璃（持仓比例2.35%）、龙蟒佰利（持仓比例2.29%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年四季度本基金涨幅为8.31%，跑赢沪深300指数（7.39%）0.91个百分点。
回顾2019年四季度，四中全会定调稳定经济，中美达成初步协议，12月全球风险资产表现较好，道琼斯和纳斯达克均创新高，A股也出现明显反弹，创业板和中小盘股跑赢沪深300，电子、传媒、家电以及新能源汽车表现较好，消费和医药冲高回落。
但现在我们面临的情况是，*的称成长股估值已经在一个非常高的位置，透支了未来几年的增长预期，估值较低的股票中，大部分仍不可避免受到经济下行的影响。由于房地产投资韧性和减税效应，今年上半年经济增长仍较稳定，但从明年看，我国经济增速下台阶应该较难避免。即使如此，经济增速放缓但质量提高，消费和科技还是长期经济的增长动力。
应该警惕的是，美联储的宽松操作带来全球资产持续上涨，美国股市已经到了一个比较危险的估值。此外，全球局势在贫富分化、民族主义加剧推动下不稳定性在增加。全球负利率到了一个新的高点，或难以持续，2020年要小心流动性拐点的出现。本人认为下一轮由美股引领的全球股市调整或在不远的将来会到来。因此，我们仍将心存谨慎，配置景气度底部改善和基本面比较稳健的公司。
4月10日讯，财信发展(000838)今日早盘09时50分出现异动，截止发稿，财信发展报4.47元/股，涨幅为3.23%，成交量23.1万手，换手率3.67%，振幅7.16%，量比6.48。
技术面上，目前财信发展(000838）处在5日线、10日线、20日线、30日线上，该股的5日线处在10日线下方，呈现“死叉”状态，短线走势或比较悲观。
*的中报显示，财信发展(000838)实现营业收入853014960.21，净利润23329000，同比降低72.74%，每股收益0.0212。
财信发展(000838)所在的房地产行业。板块内个股海航创新(600555)，中交地产(000736)，渝 开 发(000514)涨幅较大，分别上涨10.0%, 8.34%, 8.06%；海航基础(600515)，渝 开 发(000514)，海航创新(600555)明显放量，量比分别为10.26, 9.47, 7.62；振幅较大的相关个股有海航创新(600555)，海航基础(600515)，中交地产(000736)，振幅分别为12.7%, 11.81%, 11.09%。
财信发展(000838)主要从事房地产开发和环保等方面的业务。三季报显示，该公司股东人数(户)为7.34万，较上个报告期减少4.84%。
财信国兴地产发展股份有限公司主营业务为:房地产开发(凭相关资质证书经营);销售商品房;物业管理;出租自有房产(以上经营范围国家限制或禁止的经营的除外,需经有关部门批准的,必须取得相关批准后,按照批准的事项开展生产经营活动).主要产品为房地产项目,提供主要劳务内容为物业管理。
09月25日讯 诺安平衡证券投资基金（简称：诺安平衡混合，代码320001）09月24日净值下跌1.56%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1659元，累计净值为3.4259元。
诺安平衡混合基金成立以来收益460.37%，今年以来收益12.60%，近一月收益-1.71%，近一年收益19.95%，近三年收益29.07%。
诺安平衡混合基金成立以来分红12次，累计分红金额47.59亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为蔡宇滨，自2017年12月19日管理该基金，任职期内收益24.75%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有龙蟒佰利（持仓比例5.94%）、中国平安（持仓比例5.92%）、万科A（持仓比例5.84%）、威孚高科（持仓比例3.90%）、合盛硅业（持仓比例3.46%）、桐昆股份（持仓比例3.02%）、汤臣倍健（持仓比例2.80%）、科伦药业（持仓比例2.02%）、永高股份（持仓比例1.99%）、洪城水业（持仓比例1.85%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
回顾二季度，新冠疫情在二季度出现了明显分化，一方面中国疫情大幅好转，复工情况良好。另一方面，美国确诊人数累创新高，南美和印度确诊人数快速增长，在二季度末，美国本土病例接近300万，全球超过1000万。新冠疫情对全球经济带来较大影响，深刻改变了人们的工作和生活方式。此外，我们逐渐意识到，在疫苗或*药出现之前，新冠病毒或会长期存在，云办公、网上生活与网上购物逐渐成为理所当然。
二季度在全球央行联手释放流动性的刺激下，全球资本市场出现了明显的反弹，美国纳斯达克和中国创业板指领涨全球，不仅修复了疫情后的跌幅还创了新高。医药、核心消费与高端科技中短期受益于疫情、长期有成长空间的龙头公司涨幅领先，估值创了新高。*的公司虽然从长期来看能够为投资者带来高额回报，但是过高的估值也透支了未来的成长性，使得未来的潜在收益率降低。
从六月开始，股债表现开始分化。随着中国的复工，经济回复正轨，从宽货币转至宽信用，银行间剩余流动性减少。更重要的是，央行态度发生转向，随后债市经历了一轮大调整，十年债已经接近3%。然而股票市场仍在不断创新高，股票的上涨其实并不完全来自于基本面的好转和超预期，更多的是在资产收益比较下出现了资金搬家的正循环，理财收益下降，股票、基金收益上升，居民持有的金融资产出现了再配置，尤其是绩优基金发行火爆，新的申购资金推动基金重仓股进一步上涨。
截至本报告期末本基金份额净值为1.0368元；本报告期基金份额净值增长率为0.14%，同期业绩比较基准收益率为2.82%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
一边是估值高高在上的抱团股，另一边是估值在底部的传统行业。我们有理由相信一轮风格切换迟早都会到来，从基本面看，无论是利率还是基本面，低估值板块的配置机会可能已经来临。利率抬升后，银行保险相对受益，关于利率对金融股价值折损的担忧有所缓解。从基本面看，二季度肯定不是周期的高点，房地产投资刚刚恢复，基建新项目还没开始拉动需求，下半年低估值板块业绩超预期的概率不低。
此外，目前估值差别和基金配置偏离已经到了一个比较*的位置，部分行业估值甚至超过了2015年高点，但流动性无法和当时相比。人多的地方可能比较危险，而相对低配和低关注度的板块吸引力上升。
在一轮上涨之后会不会出现持续上涨的牛市，在目前这个时候我们还不敢下这个结论。理由是，全球央行为了应对这一轮疫情放水导致的流动性宽松，推高了资产价格，但是收入较低没有持有资产的穷人受益不明显，每一轮的放水和经济刺激最终加剧了全球贫富分化，而目前全球兴起的民粹主义运动，*矛盾冲突，甚至中美之间的贸易摩擦，深层次的原因都部分源于发达国家的底层人民在经济发展过程中受益越来越少，贫富差距拉大。若这时候再出现一轮大涨的牛市，贫富冲突压力更大，最后资产泡沫破裂造成的后果会更严重。
05月13日讯 诺安平衡证券投资基金（简称：诺安平衡混合，代码320001）05月10日净值上涨2.04%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9421元，累计净值为3.2021元。
诺安平衡混合基金成立以来收益352.80%，今年以来收益14.88%，近一月收益-5.95%，近一年收益0.28%，近三年收益14.26%。
诺安平衡混合基金成立以来分红12次，累计分红金额47.59亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为蔡宇滨，自2017年12月19日管理该基金，任职期内收益0.80%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有中国平安（持仓比例9.44%）、养元饮品（持仓比例2.82%）、老白干酒（持仓比例2.75%）、天坛生物（持仓比例2.16%）、宋城演艺（持仓比例2.08%）、北新建材（持仓比例1.93%）、威孚高科（持仓比例1.78%）、科伦药业（持仓比例1.75%）、中航资本（持仓比例1.73%）、陕西煤业（持仓比例1.58%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年一季度本基金涨幅为17.39%，跑输沪深300指数（28.62%）11.23个百分点，主要原因是本基金仓位40-75%，股票仓位相对较低。回顾2019年一季度，可能是近十年股市表现*的春季行情，其启动原因有如下三个：1、流动性改善，社融大幅提升；2、基本面预期好转，随着短期数据逐步改善，减税降费利好企业盈利，对经济的忧虑大幅减轻；3、风险偏好提升，外部中美谈判取得进展，内部政策转向稳定经济和就业，经济体制、资本市场和国企改革逐步推进。此外，行情超预期的原因还来自于去年在极度悲观预期下，市场估值到了一个极低点，正如弹簧压得越紧，反弹力度也就越大。展望二季度，虽然市场有望保持强势，但隐忧仍在。一个是对全球经济和国内经济的担忧，这一轮全球股市反弹主要来自于全球央行转向，流动性改善，但是并不能改变这一轮经济周期向下的方向，最迟到下半年全球经济会再面临挑战；二是在大幅上涨后，部分板块出现过热及泡沫现象，杠杆配资炒股重现，对杠杆资金监管加严的可能性在上升。因此，二季度我们会保持仓位，适当调节结构，攻守兼备，配置涨幅较小而基本面良好的公司。
截至报告期末，本基金份额净值为0.9627元。本报告期基金份额净值增长率为17.39%，同期业绩比较基准收益率为19.47%。
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