景顺长城动力平衡基金(同益股份中签号)景顺长城动力平衡基金好不好
景顺长城动力平衡基金(同益股份中签号)景顺长城动力平衡基金好不好
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2、同益股份中签号
02月04日讯 景顺长城动力平衡证券投资基金（简称：景顺长城动力平衡混合，代码260103）02月01日净值上涨1.58%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9716元，累计净值为3.2716元。
景顺长城动力平衡混合基金成立以来收益354.95%，今年以来收益5.27%，近一月收益5.27%，近一年收益-23.00%，近三年收益37.51%。
景顺长城动力平衡混合基金成立以来分红7次，累计分红金额11.98亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘苏，自2015年09月29日管理该基金，任职期内收益35.43%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有泸州老窖（持仓比例7.12%）、晨光文具（持仓比例5.98%）、洋河股份（持仓比例5.61%）、贵州茅台（持仓比例5.36%）、中国平安（持仓比例4.48%）、华夏幸福（持仓比例3.39%）、美盈森（持仓比例3.39%）、新城控股（持仓比例3.33%）、长青集团（持仓比例3.17%）、欣旺达（持仓比例3.01%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，A股市场震荡下行，所有的行业指数均是负收益。尽管政策目标已经显著转向，将稳增长放在更重要的位置，但经济放缓的趋势仍在继续，全社会信用扩张并不显著，实体经营的经营压力日增。3季度内，存在基本面触底预期的农业、房地产，以及基本面相对抗周期的通信、公用事业、电力设备相对抗跌。而受经济回落关联度大的中上游行业如化工、采掘、钢铁等行业表现较差，医药行业因为受到政策影响，在本季度跌幅也较大。从整个季度来看，基金管理人在本报告期内权益仓位变化不大。考虑到市场整体估值已经处于历史上极低的水平，而市场对于经济增长的看法已经相对悲观，我们坚持以竞争优势、成长性和估值水平为最重要的选股要素，在估值不贵的情况下采取坚守优质龙头公司的策略，希望能够获取可观的长期回报。同时，通过自下而上选择，增加了部分在未来一段时间内具备内生性增长的优势企业，替代部分业绩受经济、政策影响相对大的品种。我们坚持长期以来的分析框架，首先，企业盈利增长速度仍处于下降趋势中。2018年上半年的紧缩政策对实体经济的影响逐渐增大；贸易战对于国内经济的影响尽管尚难清晰测算，但显而易见是偏负面的；而稳增长的措施对经济的推动效应尚未体现。目前来看，在本轮国内经济调整过程中，少有行业能独善其身，这也促使我们适当优化选股思路，更积极的去寻找未来一段时间能够通过内生性增长对抗外部经济下滑的优势企业。其次，政府的货币政策目标已经显著转向，但受限于居民部门杠杆率在过去几年上升过快，以及地方政府债务压力，往常通过放松房地产和增大基建来刺激经济的方式，目前来看程度都较为温和。因此我们尚未看到社会信用的显著扩张，中小企业融资成本仍处于高位，并未明显回落。第三，从估值水平看，伴随前期市场的大幅下跌，整体市场的估值已经降到极低的水平，且股票与高等级债券相比，长期回报率的优势已非常明显。综上，我们维持前期判断，认为当期股市已经具备了相当可观的中长期吸引力，但或许仍处于黎明前的黑暗中，原因在于，一方面，企业盈利增长的底部尚未明晰，另一方面，短期内外部不利局面引发了市场对于经济、社会发展的中长期驱动因素的担忧。A股市场如果未来具备趋势性的上涨行情，至少仍需扭转市场对于企业的盈利预期不断下调的局面，以及我们需要看到实体企业融资环境改善、融资成本不再继续攀升，同时，需要市场对于中长期的经济增长形成稳定预期。我们相信，在经济形势不佳的情况下，优质企业与竞争对手的差距可能进一步拉大，因此，我们更加注重企业竞争优势与经营品质。尽管对于投资人而言，精确的找到市场的顶部和底部是不可能完成的任务，但我们仍希望找到那些未来“大概率”经营越来越好、市值越来越大的标的，通过持有这样的标的，尽管过程可能曲折，但长期仍是乐观的。我们将坚持把控制风险收益比作为首要前提，选择“好行业、好企业、好时机”三因素结合的投资机会，更积极关注一些未来业绩增长确定性强的细分子行业或行业集中度在快速提升的行业，从中选出具备竞争力和成长性且估值合理的品种，通过陪伴*企业、分享企业利润增长来实现资产的增长。
报告期内基金的业绩表现
2018年4季度，本基金份额净值增长率为-10.86%，业绩比较基准收益率为-4.79%。
e公司讯，同益中(688722)10月7日晚间披露网上中签结果，中签号码共35,947个，每个中签号码能认购500股同益中A股股票。
近几年来上证综指持续在3000点附近区间震荡，实际上，震荡市常常会演绎出结构性行情，这为选股能力强、主动管理能力突出的基金经理，创造了获得超额收益的机会。景顺长城动力平衡(260103)基金经理刘苏，就是一位善于在震荡中挖掘投资机会的选手。
海通证券《基金超额收益排行榜》数据显示，截至12月6日，景顺长城动力平衡基金今年以来收益率42.17%，大幅跑赢同期沪深300指数29.62%的涨幅。拉长数据来看，最近三年景顺长城动力平衡基金净值增长率为48.64%，位居同期可比的88只灵活混合型基金第7名，同类平均仅16.78%，体现出短期爆发力和中长期长跑能力兼顾的特点。更值得注意的是，景顺长城动力平衡作为一只股债平衡型基金，股票仓位不高于80%，债券仓位不低于20%，能凭借不超过八成的权益仓位获得这样的收益，属实难能可贵。
探究*业绩背后的成因，这主要源自基金经理刘苏在权益市场多年的沉淀和积累。整体而言，刘苏的投资风格相对比较均衡，具体表现为行业配置均衡、个股持仓集中，追求相对长期的持续回报。
在投资中，刘苏对现金流指标十分看重，他坚信买股票就是买企业，买企业就是买未来自由现金流的折现值，所以始终坚持以实业的眼光自上而下选择具有“三好”特质的股票，即好行业、好企业、好时机。所谓好的行业，除了有增长、内部竞争格局比较好、业内企业投资回报率相对较高外，刘苏认为还要现金获取能力比较强。而好企业的则需要通过行业分析、公司经营分析和财务分析三个步骤逐步鉴定，对企业经营阶段和经营类别进行判断，看该企业是否具备差异化的竞争优势，并在财务数据上有所展现。
对于好时机的选择，刘苏比较看重两种机会，一是*的公司仍处于快速增长的阶段且尚未触及到成长的天花板，而从长期自由现金流折现估值的角度来看，当下估值比较合理。二是原本预期很低的公司出现了积极的增长因素，比如外部环境改善或者公司自身经营的改变。
在整个投资过程中，刘苏把控制风险收益比作为首要前提，即便是再好的公司都确定在合适的价位购买，并且保持耐心，淡化短期股票市场的波动。
展望明年，刘苏表示市场可能仍以结构性机会为主，安全边际相对坚实、前期涨幅较小、远期估值修复可期的方向会有较高的投资性价比。长期来看，消费、服务业、互联网、先进制造等代表未来经济转型方向的领域有更多的投资机会。
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02月04日讯 景顺长城动力平衡证券投资基金（简称：景顺长城动力平衡混合，代码260103）02月01日净值上涨1.58%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9716元，累计净值为3.2716元。
景顺长城动力平衡混合基金成立以来收益354.95%，今年以来收益5.27%，近一月收益5.27%，近一年收益-23.00%，近三年收益37.51%。
景顺长城动力平衡混合基金成立以来分红7次，累计分红金额11.98亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘苏，自2015年09月29日管理该基金，任职期内收益35.43%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有泸州老窖（持仓比例7.12%）、晨光文具（持仓比例5.98%）、洋河股份（持仓比例5.61%）、贵州茅台（持仓比例5.36%）、中国平安（持仓比例4.48%）、华夏幸福（持仓比例3.39%）、美盈森（持仓比例3.39%）、新城控股（持仓比例3.33%）、长青集团（持仓比例3.17%）、欣旺达（持仓比例3.01%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，A股市场震荡下行，所有的行业指数均是负收益。尽管政策目标已经显著转向，将稳增长放在更重要的位置，但经济放缓的趋势仍在继续，全社会信用扩张并不显著，实体经营的经营压力日增。3季度内，存在基本面触底预期的农业、房地产，以及基本面相对抗周期的通信、公用事业、电力设备相对抗跌。而受经济回落关联度大的中上游行业如化工、采掘、钢铁等行业表现较差，医药行业因为受到政策影响，在本季度跌幅也较大。从整个季度来看，基金管理人在本报告期内权益仓位变化不大。考虑到市场整体估值已经处于历史上极低的水平，而市场对于经济增长的看法已经相对悲观，我们坚持以竞争优势、成长性和估值水平为最重要的选股要素，在估值不贵的情况下采取坚守优质龙头公司的策略，希望能够获取可观的长期回报。同时，通过自下而上选择，增加了部分在未来一段时间内具备内生性增长的优势企业，替代部分业绩受经济、政策影响相对大的品种。我们坚持长期以来的分析框架，首先，企业盈利增长速度仍处于下降趋势中。2018年上半年的紧缩政策对实体经济的影响逐渐增大；贸易战对于国内经济的影响尽管尚难清晰测算，但显而易见是偏负面的；而稳增长的措施对经济的推动效应尚未体现。目前来看，在本轮国内经济调整过程中，少有行业能独善其身，这也促使我们适当优化选股思路，更积极的去寻找未来一段时间能够通过内生性增长对抗外部经济下滑的优势企业。其次，政府的货币政策目标已经显著转向，但受限于居民部门杠杆率在过去几年上升过快，以及地方政府债务压力，往常通过放松房地产和增大基建来刺激经济的方式，目前来看程度都较为温和。因此我们尚未看到社会信用的显著扩张，中小企业融资成本仍处于高位，并未明显回落。第三，从估值水平看，伴随前期市场的大幅下跌，整体市场的估值已经降到极低的水平，且股票与高等级债券相比，长期回报率的优势已非常明显。综上，我们维持前期判断，认为当期股市已经具备了相当可观的中长期吸引力，但或许仍处于黎明前的黑暗中，原因在于，一方面，企业盈利增长的底部尚未明晰，另一方面，短期内外部不利局面引发了市场对于经济、社会发展的中长期驱动因素的担忧。A股市场如果未来具备趋势性的上涨行情，至少仍需扭转市场对于企业的盈利预期不断下调的局面，以及我们需要看到实体企业融资环境改善、融资成本不再继续攀升，同时，需要市场对于中长期的经济增长形成稳定预期。我们相信，在经济形势不佳的情况下，优质企业与竞争对手的差距可能进一步拉大，因此，我们更加注重企业竞争优势与经营品质。尽管对于投资人而言，精确的找到市场的顶部和底部是不可能完成的任务，但我们仍希望找到那些未来“大概率”经营越来越好、市值越来越大的标的，通过持有这样的标的，尽管过程可能曲折，但长期仍是乐观的。我们将坚持把控制风险收益比作为首要前提，选择“好行业、好企业、好时机”三因素结合的投资机会，更积极关注一些未来业绩增长确定性强的细分子行业或行业集中度在快速提升的行业，从中选出具备竞争力和成长性且估值合理的品种，通过陪伴*企业、分享企业利润增长来实现资产的增长。
报告期内基金的业绩表现
2018年4季度，本基金份额净值增长率为-10.86%，业绩比较基准收益率为-4.79%。
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