中证500期货，中证500期货今日行情
中证500期货，中证500期货今日行情
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7月21日晚间，中金所发布中证1000股指期货及期权首批上市合约基准价，该产品将于明日上市。
中证1000期指首批上市的四个合约中，IM2208合约挂盘基准价为7018.8点，IM2209、IM2212合约和IM2303合约的基准价分别为6988.8点、6898.8点和6798.8点。
就交易门槛来看，中证1000期指*保证金标准为8％，上市初期实际执行标准为15％。按照上述IM2208合约7018.8点的基准价计算，每手合约总价值为140.38万元，对应开仓保证金为21.06万元。以上为交易所保证金收取部分，实际交易过程中可能还要加上期货公司收取部分，后者出于风控需要一般会额外加收一定比例，这部分动态调整。
以7月21日为例，中信期货沪深300期指、上证50期指未加收，中证500期指保证金按照17％执行。考虑到中证1000与中证500成份股类似，若按照上述标准执行，1手中证1000期指的实际开仓保证金或在23.86万元左右。整体来看，该产品合约价值、持仓成本要稍大于已上市的其他期指产品。
分析师人士表示，与目前已经上市的上证50股指期货、沪深300股指期货和中证500股指期货相比，中证1000股指期货设计基本延续了前三个股指期货品种的细节共性，在最小变动价位、合约月份、交易时间、每日价格*波动限制、交割日期、交割方式保持一致，此外还通过乘数平衡期货合约规模的适应性，丰富目前股市对冲工具，给市场带来更多的投资机会。
据悉，中证1000指数及行业指数系列每半年调整一次样本股，样本股调整实施时间分别为每年 6 月和 12 月的第二个星期五的下一交易日。对于中证 1000 指数，每次调整的样本比例一般不超过 10％。样本调整设置缓冲区，日均成交金额排名在样本空间前 90％的老样本可参与下一步日均总市值排名；日均总市值排名在800 名内的新样本优先进入，排名在 1200 名之前的老样本优先保留。当中证 1000指数调整样本股时，中证 1000 行业指数系列样本股随之进行相应调整。
从指数构成的行业细分来看，中证1000的行业分布较为广泛，且行业之间分布较为平衡，按照申万一级行业划分标准：电力设备占比10.9％，医药生物10.8％，电子10.4％，基础化工8.6％，计算机6.6％，有色金属6.4％，机械设备5.6％，国防军工4.3％，汽车4.1％，食品饮料3.3％。
从指数构成的企业市值来看，沪深300、中证500、中证1000市值分布总体上遵循着从大到小的顺序，沪深300有将近一半的个股市值在1000亿以上，中证500的个股市值主要集中在100-300亿之间，占比60％以上，中证1000的个股市值更小，100亿市场规模以下的家数占比50％以上。
从指数的年化波动率方面，中证1000年化波动率显著高于中证500、沪深300年化波动率。从夏普比率来看，中证1000具有更好的投资风险收益，近十年夏普比率为0.35，而中证500和沪深300的夏普比率则分别为0.33、0.32。
6月21日丨建艺集团(002789.SZ)公布，2022年6月20日，深圳市建艺装饰集团股份有限公司召开第四届董事会第十一次会议审议通过了《关于全资孙公司拟收购广东辰颐建筑工程有限公司***股权的议案》，全资孙公司广东建艺建筑工程技术有限公司(简称“建艺建筑”)拟以自有资金1760万元收购广东辰颐建筑工程有限公司(简称“辰颐建筑”)***股权。此次股权收购完成后，辰颐建筑将与建艺建筑进行资质合并，以实现房建、市政、防水防腐资质一体化。
股指期货和股指期权产品要上新了！
7月18日，证监会发布消息，证监会近日批准中金所开展中证1000股指期货和期权交易。相关合约正式挂牌交易时间为2022年7月22日。
中证1000股指期货和期权合约标的是中证指数有限公司编制和发布的中证1000指数。中证1000指数由A股中市值排名在沪深300、中证500指数成份股之后的1000只股票组成，是宽基跨市场指数，与沪深300和中证500等指数形成互补。业内人士表示，伴随着中证1000股指期货与期权的上市，中证1000指数具备了与上证50、沪深300、中证500等大中盘宽基一样完善的生态圈体系，对于深化资本市场改革具有重要意义。
据中金所发布的《中证1000股指期货合约》、《中证1000股指期权合约》及其相关的交易细则显示，中证1000股指期货的合约乘数为每点人民币200元，以当前中证1000指数约7000点计算，中证1000股指期货的合约面值约为140万元。中证1000股指期货的合约交易代码为IM，合约的其他主要条款与现有已上市三个股指期货产品基本保持一致。
根据中金所发布的通知，中证1000股指期货首批上市合约为2022年8月合约（IM2208）、2022年9月合约（IM2209）、2022年12月合约（IM2212）和2023年3月合约（IM2303）。
中证1000股指期权首批上市合约月份为 2022年8月（MO2208）、2022年9月（MO2209）、2022 年10月（MO2210）、2022年12月（MO2212）、2023年 3月（MO2303）和2023年6月（MO2306）。
各合约挂盘基准价由交易所在合约上市交易前一交易日公布。
通知明确，中证1000股指期货各合约限价指令的每次*下单数量为20手，市价指令的每次*下单数量为10手。中证1000股指期权各合约限价指令的每次*下单数量为20手。
交易保证金方面，中证1000股指期货各合约上市初期的交易保证金标准为15％。对沪深300股指期货、中证500股指期货、中证1000股指期货和上证50股指期货的跨品种双向持仓，按照交易保证金单边较大者收取交易保证金。中证1000股指期权各合约的保证金调整系数为15％，*保障系数为0.5。同一客户某一月份中证1000股指期权合约单边持仓限额为1200手（在不同会员处持仓合并计算）。
交易费用方面，中证1000股指期货各合约的手续费标准暂定为成交金额的万分之零点二三，申报费为每笔1元。申报是指买入、卖出及撤销委托。中证1000股指期货各合约的平今仓交易手续费标准为成交金额的万分之三点四五。中证1000股指期货交割手续费至2022年12月31日止减半收取。中证1000股指期权合约的手续费标准为每手15元，行权（履约）手续费标准为每手2元。交易所暂不收取中证1000股指期权合约的申报费。
如何看待中证1000指数的投资机会？
中证1000股指期货推出在即，未来能够衍生出哪些投资策略和投资机会？
带着上面这些问题，本期百答君整理了方正中期研究院院长王骏、厦门大学王亚南经济研究院教授韩乾、易方达基金副总裁范岳和华夏中证1000ETF基金经理赵宗庭的思考，来与《新基民入市百问百答》投资人进行分享。
方正中期研究院院长王骏表示，中证1000股指期货和期权的投资价值非常大，标的现货股票的范围扩大，投资策略也更加丰富。具体可以从这四方面来看：
一是把套期保值的范围从中盘扩展到更多的小盘股；
二是提供更多覆盖中小盘股的套利和价差交易策略；
三是激活中证1000指数和对应股票的交易活跃度；
四是进一步丰富我国金融期货期权风险管理工具，有利于广大金融机构对冲系统性风险。
厦门大学王亚南经济研究院教授韩乾表示，以中证1000指数为标的的股指期货和股指期权，对市场的帮助会很大，特别是在风险管理方面。中证1000指数的成分股波动性比较大，所以更加需要有风险管理的工具。同时，市场上有很多策略，包括流行的量化对冲阿尔法策略，一部分是以中证1000为标的，推出相关衍生品契合了市场需求，有利于维护整体市场的稳定、促进市场健康发展，是市场期盼已久的金融工具。此外，也有利于和现有上证50、沪深300、中证500指数衍生品一起构建较为完善的风险管理体系，共同维护市场稳定，提升资产配置效率。
华夏中证1000ETF基金经理赵宗庭表示，中证1000股指期货推出后，像现在运用在沪深300、中证500、上证50这些期货品种上的投资策略可以直接用在中证1000品种上。例如：股指期货期现套利策略，利用中证1000ETF作为现货工具，进行卖出股指期货同时买入现货或者买入股指期货同时卖出现货的套利交易；中证1000加入以后，可以做50/300/500/1000的跨品种套利，选择更加丰富，投资机会更多；由于中证1000指数的波动性比中证500指数高，基于中证1000期指的CTA策略将更受欢迎；从中证1000指数中选股的市场中性策略中，中证1000期指能够更精确地对冲掉中证1000指数的系统性风险。
如何看待中证1000指数的投资机会？
赵宗庭称，中证1000指数是A股市场上与沪深300、中证500同等重要的核心规模指数。
4月27日以来，市场呈现以估值修复和情绪修复叠加为主要逻辑的反弹，在政策持续定向发力“专精特新”、“小巨人”企业的背景下，中小盘股票结合其成长风格弹性充足的特点，期间表现明显占优。下半年，小盘股有望在震荡中实现中枢上移，从“内松外紧” 的货币环境格局、稳增长政策由加码期迈向见效期、民企信用环境逐步改善、产业周期趋势这几方面来看，以中证1000指数为代表的小盘股仍具有较高的投资价值的。
同时，据赵宗庭介绍，华夏基金围绕中证1000指数，已经搭建了完善的产品线。早在2021年大盘成长风格向小盘风格切换时就顺势推出了华夏中证1000ETF，产品在去年3月在深交所上市，目前也已经纳入两融标的。除了推出华夏中证1000ETF，华夏基金去年年底推出了华夏中证1000指数增强，今年还率先推出了中证1000指数smart bata产品，今年一季度已经成立华夏中证智选1000成长创新策略ETF，华夏中证智选1000价值稳健策略ETF目前也正在发行中。
股指期货和期权自诞生以来，已成为全球主要资本市场不可或缺的专业化风险对冲工具，发挥着风险管理等重要功能。从历史上看，指数衍生品新品种的推出，往往会带动相关金融产品的创新发展。对于中证1000相关金融衍生品的推出，业界普遍非常期待。
中证1000股指期货和期权合约标的是中证指数有限公司编制和发布的中证1000指数。中证1000指数由A股中市值排名在沪深300、中证500指数成份股之后的1000只股票组成，是宽基跨市场指数，与沪深300和中证500等指数形成互补。
专家还指出，中证1000指数成分股与已上市股指期货品种的标的指数沪深300指数、上证50指数、中证500指数的成分股不重叠。上市中证1000股指期货和期权，将有助于形成覆盖大、中、小盘股的较为完整的风险管理产品体系，是全面深化资本市场改革的一项重要举措，有助于进一步满足投资者避险需求，健全和完善股票市场稳定机制，助力资本市场平稳健康发展。
值得一提的是，易方达中证1000指数ETF、广发中证1000指数ETF、汇添富中证1000指数ETF和富国中证1000指数ETF等四只产品也于2022年7月22日同步开始发售，未来将与衍生品共同打造指数化投资生态圈。易方达基金副总裁范岳认为，此次中证1000指数ETF的产品发行，将成为国内宽基指数ETF的又一重磅产品，有助于为投资者提供参与中小企业投资机遇的重要工具，更有助于依托股指期货和指数期权进一步完善指数生态圈体系，指数衍生品和现货市场将充分发挥协同效应，吸引更多长期资金参与，促进资本市场高质量发展。
IM自7月22日上市至今已有三周时间，本文将IM上市以来股票市场、期货市场与基金方面的变化进行梳理，供投资者参考。
从指数的涨跌看，自6月末中金所公布中证1000股指期货上市消息以来，中小盘与大盘指数分化且小盘指数走势偏强的特征极为明显。指数自4月末至6月中旬持续反弹，6月末上行趋势转弱，中证1000与中证500指数维持横盘振荡走势，上证50与沪深300则出现回调，上证50将4月、5月涨幅基本回吐，而中证1000是四个指数中表现最强的指数，中证1000指数的相对强势与对应期货品种上市所带来的资金风险偏好变化与配置意愿提升存在一定关系。
小盘强于大盘的风格特征自2021年以来已经持续超一年时间，2017年至2020年的四年间A股市场以大盘风格占优和大小盘风格在短期内轮动表现为主，小盘指数未出现持续性表现。而小盘风格较大盘持续超一年以上时间占优的现象在2015年曾经出现过，与当时中证500股指期货上市的时间也基本吻合。这种现象与资金风险偏好变化、对应基金发行规模扩张存在关系，当前中小盘指数的估值水平较2015年相对更低，配置的性价比也相对较高，进一步推动了大小盘指数分化的现象。
从指数表现看，本轮大小盘指数的分化的持续时间相对较长，后期其持续性值得关注。从大盘与小盘指数的活跃程度看，当前小盘较大盘指数的成交活跃度处于历史相对偏高水平，但较历史极值仍有空间。当前中小盘指数的估值水平依然偏低，且市场信心与风险偏好偏低。我们认为，在小盘指数出现加速前，小盘指数的优势仍将延续，后市应关注风格转换的可能性。
从期货市场的表现看，IM流动性表现较好，在上市之后较短的时间内成交与持仓均向现有的成熟品种靠拢，体现了市场对其配置需求较为旺盛。IM近一周日均成交量与IH基本一致，低于IF与IC；IM持仓量整体依然低于IH，但按照交易所保证金比例要求计算，IM的持仓金额已超过IH；日度成交与持仓的环比变化幅度大于IH，小于IF与IC。整体来看，经过三周运行IM的活跃度虽较IF与IC仍有差距，但基本与IH一致并略有偏强。
从中金所公布的会员持仓看，IM前五会员T5的持仓与成交表现与IM整体市场表现一致，IM的T5持仓比例基本维持在30％—35％之间，较其他三个品种而言，前五会员的持仓比例相对略低，IF与IH的T5持仓比例近期基本维持在40％，IC略高；从成交比例看，IM的成交比例在近期维持在40％以上，高于IF与IH，略低于IC。IM前五会员成交的活跃度较好，与IC的活跃度基本一致，但隔夜持仓的意愿较活跃度而言相对偏弱，较其他几个品种依然有一定差距。
随着中证1000股指期货的上市，中广发中证1000ETF、富国中证1000ETF、易方达中证1000ETF与汇添富中证1000ETF均在近期成立，多只以中证1000为标的的主动与被动基金在近期成立且规模均较大，以中证1000位标的的基金自7月中旬开始出现明显的申购，并在8月3日和4日随着主要新基金的成立出现了较大额度的申购，这是以中证1000为标的的基金历史上*规模的申购。
历史上以中证500为标的的基金也曾在2015年7月和2018年11月出现过类似现象。随着金融对冲工具的完善，并叠加到当前中证1000指数低估值所带来的配置性价比，参照中证500基金的发展历史，我们认为，未来以中证1000指数为标的的基金规模在短期爆发式增长后短期边际增量或将回落，但整体的规模或将与2019年以来中证500基金规模表现一致，保持稳定性流入与增长，将告别过去几年整体低流入、低规模的状态。（作者单位：光大期货）
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