并购基金(盛屯矿业股票股吧)

本文目录一览：

• 1、并购基金

• 2、盛屯矿业股票股吧

• 3、并购基金是什么意思

• 4、并购基金运作模式

按照法律及中国证监会的规定，私募基金的管理人应当在证券投资基金业协会备案登记，才能够从事基金管理业务。

招商财富-天风并购基金资管计划，是*典型的非法金融产品。事实、理由及证据

招商银行销售的招商财富-天风并购基金资管计划是*嵌套基金，上层基金为招商财富-天风并购基金资管计划，管理人为招商财富资产管理有限公司，下层基金天风并购基金的管理人为天风睿通（武汉）投资管理有限公司。

招商银行在2015年3月开始销售这款产品，资管资金在3月就募集到位（招行APP原先显示的基金成立日期为2022年3月30日，最近自行改为2015年4月15日）。但是，招行开卖资管产品的时候，基金管理人还没有成立。

第一，投资人通过天眼查上查到，基金管理人天风睿通（武汉）投资管理有限公司于2015年3月11日才注册成立。

第二，投资人通过中国证券投资基金业协会官网查询，发现天风睿通在4月2日才取得私募基金管理人备案登记，取得基金管理人资质。

按照资管业务正常的运作时间周期，因涉及到合作各方机构的合作意向达成、产品的基本架构设计、投资底层资产的筛选、合作机构在招行的资质审查及审批、合作项目的代销审批流程、各类合作协议签订、资金募集、基金成立等，正常情况下至少要数月。

根据招商银行抢跑销售天风并购资管产品的上述情况，可以推测出如下结论：招商银行及合作的机构招商财富等，在基金管理人天风睿通成立之前的几个月，就已经在开始着手推进这款产品的相关准备工作，并完成了内部的审批流程。

没有基金管理人就“提前”完成了审批流程，显然违反了银行的业务审批流程规则，违反了银行的风控制度。并且，也违反了银保监会关于银行销售代销产品的合作机构准入管理及代销产品准入管理的相关规定。

另外，这款产品大量资金直接和间接地投向天风证券和天风睿通的实控人湖北当代集团的关联项目，基金涉嫌自融，因此，这款产品涉嫌非法集资。而招商银行和招商财富、天风天睿披露的产品信息却始终否认基金存在关联交易。

天风睿通还没有成立招商银行就完成了内部审批流程是事实，基金管理人还没有获得私募备案登记就开展私募业务开卖资管产品也是事实。

以上事实已经确凿无疑地表明，这款产品在招商银行开始销售的时候，是非法金融产品。投资人咨询了多个律师，也都认为招商银行销售的这款资管产品是非法金融产品。

盛屯矿业(600711.SH)发布2021年半年度业绩预增公告，经财务部门初步测算，预计2021年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(重述后)相比增加6.67亿到7.57亿，同比增加1803%到2046%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期(重述后)相比，增加6.07亿元到6.97亿元，同比增加2093%到2403%。

公告称，本期业绩预增的主要原因系受益于新能源动力电池行业的快速发展，市场对新能源动力电池金属需求旺盛价格上涨。公司投建的镍钴铜项目均处于历史*的满产状态。公司镍金属项目于去年下半年投产，今年上半年顺利达产，经济效益显著;铜钴冶炼及四氧化三钴等材料产销量较去年同期有大幅提升，盈利能力持续增长。

并购基金是专注于对目标企业进行并购的基金，其投资手法是通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。

并购基金与其他类型投资的区别主要表现在，风险投资主要投资于创业型企业，而并购基金选择的对象是成熟企业；其他私募股权投资对企业控制权无兴趣，而并购基金意在获得目标企业的控制权。

并购百科*

01

并购基金的盈利模式

并购基金的通常的盈利模式是直接或者间接被上市公司并购后，获得现金或股份的对价。此外，还有资产重置和资产重组两种模式。

图表 1：并购基金盈利模式

并购百科*

02

并购基金的退出方式

并购基金的退出主要分为项目运行正常和项目出现意外（兜底）两种情况。在“上市公司+PE”模式下，并购基金的退出方式

图表 2：并购基金退出方式

并购百科*

对于大多数上市公司来说，成立并购基金的目的是做强业务。因此，只要项目运营正常，第一考虑的是将标的公司注入上市公司，将标的公司注入上市公司有直接和间接两种方式。

直接注入方式是指：并购基金收购标的公司后，上市公司与并购基金进行并购交易，直接收购标的公司。并购基金成为上市公司的股东，并购基金的股东或合伙人通过并购基金间接持有上市公司股份。在该种模式下，会产生交叉持股的问题，存在合规性风险。解决交叉持股问题常见的做法有五种，具体

间接的注入方式是指：并购基金收购标的公司后，上市公司直接收购并购基金合伙人的股份/份额，使并购基金成为上市公司的子公司。相对于间接注入方式，采用直接注入方式的更多。

在项目出现意外的情况下，上市公司可能需要履行并购基金的“兜底”条款。在“上市公司+PE”或“上市公司大股东+PE”型的并购基金中，“兜底”条款的设置是重中之重。往往外部投资者愿意参与并购基金的原因是上市公司或控股股东提供的“刚兑”，而非上市公司与标的之间的协同效应。

并购百科*

并购基金，不是严格意义上的法律名词，是市场约定俗成的概念，它是由私募股权投资基金演变出来的一个分支，主要指对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。

20世纪80年代以后，美国迎来第四次并购浪潮，不少陷入经营或债务困境的企业需要外部资本支持其完成重组战略，并购基金便从创投基金中分离出来专做大型成熟企业的并购投资。其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售获利。

并购基金与其他类型投资的不同表现在，风险投资主要投资于有巨大发展潜力的早期企业，通过帮助企业发展壮大获利;并购基金则侧重于已形成一定规模并被市场低估的企业，通过对被投资企业进行重整而获利。因此并购基金管理方通常要求在董事会享有席位，部分基金在投资某些项目时会实现*控股。

运 作 模 式

1、传统并购基金：

是指通过控股或较大比例参股标的企业，以管理提升、整合、重组等方式，提升标的企业价值，最后通过退出来实现投资收益。传统并购基金在并购基金运作手法上，着眼于产业长期投资。具有代表性的案例包括鼎晖投资联合高盛并购双汇集团;弘毅投资整合中国玻璃上市等。

2、“PE+上市公司”并购基金：

“PE+上市公司”模式是目前常见的一种产融集合模式，主要是发挥PE机构的专业和信息优势，帮助上市公司开展投资并购，完成金融资本助力产业资本快速整合的模式。

“PE+上市公司”模式*的好处是提前锁定了并购退出的通道，对于PE来说降低了投资风险；对于上市公司来说，借助PE的专业力量做产业并购，不仅提升了产业并购的专业性和效率，不需要占用太多资金，同时也可以在很多交易环节上降低并购风险，尤其是系统性的并购风险。而真正把这个模式用到*并成功推向市场的，要推荐天堂硅谷和大康牧业的合作。

天堂硅谷和大康牧业展开合作后，这种模式逐步推广，出现了不少违规交易、内幕交易、操纵交易的案例，这种模式也就被严格监管了。

近两年随着高科技产业以及智能网联新型产业的发展，这种模式又重新开始发挥作用，也成为很多战略投资基金、产业并购基金的主流模式。但是这次更多的是以上市公司来主导和控局，不再被资本PE操纵，PE的位置从主导方变成跟随方、资金方和专业服务方。这样的产业并购基金主要是围绕上市公司的产业和区域布局来开展的，是一种更合规更高效而且是真正支撑产业战略布局的产融结合模式，也必将成为上市公司做产业并购的主流模式。

3、嵌入式并购基金：

嵌入式并购基金将其资金或资产嵌入上市公司的并购项目运作中，通过上市公司主业和利润的改善，实现所持有的上市公司股票和资产的增值。嵌入式并购基金围绕上市公司运作，但不会成为上市公司控股股东，而是以其专业能力和所控制标的资产，帮助上市公司实现产业转型或升级。。

4、 PMA(A股并购基金)：

即通过并购重组A股上市公司的私募投资基金。主要运作方式是：并购基金通过大宗交易、二级市场交易等方式控制上市公司，重新规划上市公司的业务战略方向，注入受市场欢迎的新兴产业资产，改善上市公司业绩，从而实现上市公司市值的提升。具有代表性的案例包括九鼎集团并购中江地产;中科招商控股海联讯等。

5、海外并购基金：

即首先由并购基金收购中国境外标的公司，再将公司业务引入中国市场进行整合；继而对境外上市公司私有化，回归A股上市。该模式的突出优势是将海外技术、产品嫁接到中国市场，实现跨市场套利。具有代表性的案例有中信资本并购美国林肯工业等。

6、敌意收购并购基金：

所谓“敌意收购”，是指收购方在未经目标公司董事会允许，不管对方是否同意的情况下，所进行的收购活动。通常敌意收购对象为上市公司，由于动用资金量较大，常常伴随着大量外部融资，因此收购方面临较高的财务杠杆风险。最典型的案例有：万科股权之争。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《并购基金》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多并购基金、盛屯矿业股票股吧相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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